動漫衍生品將是產業鏈主要盈利點

　　新生代精神消費可狹義理解為年輕一代（“90后”/“00后”）的泛互聯網娛樂，廣義上是指一切在虛擬載體上進行的，以滿足內心需求的活動。新生代精神消費內容覆蓋廣，不僅包括虛擬現實、直播、電競、互聯網影視、等市場熱點，還包括閱讀網絡小說、互聯網社交等。這是一個基于虛擬媒介的開放概念，未來的形式會更加的多元。

　　申萬宏源中小盤馬曉天團隊表示，“90后”和“00后”大多數為二次元的覆蓋群體。其中，1980-1990年出生人口的數量約為2.2億人，而1990-2010年的出生人口達到了3.3億人。根據艾瑞咨詢的調研數據，2015年我國核心二次元用戶規模達到5939萬人，二次元用戶總人數近2.19億人，覆蓋62.9%的“90后”和“00后”；2016年，泛二次元用戶規模將達到2.7億人。由于新生代從小物質條件相對富足，消費力不可小覷，互聯網基因也與生俱來，形成了巨大的經濟體。根據文化部的統計，2014年我國產業產值已經突破1000億元，CAGR超過20%，其中衍生品占比38%。對比日本，日漫在GDP中占比0.31%。若我國產業市場在GDP中達到同樣占比，其市場規模將接近2000億元，存在1000億元的增長空間。

　　申萬宏源認為，當前IP開發（內層）是最核心的環節。IP開發的中層是根據圖文創作，改編成動畫片、電影。外層又可以稱為IP的終結層，主要游戲制作、周邊、衍生品等方面。而動漫衍生品可涉及廣告、游戲、玩具、家具用品、服裝等多個方面，而且動畫形象相比真人更具備跨國界、跨傳播的基礎。迪士尼2015年財報顯示，500億美元的收入中，有300億美元為電視電影，電影大片其實只有73億美元，剩下的200億美元收入則均來自迪士尼樂園、游輪、玩偶、游戲等周邊產品。

　　與會嘉賓糖果創始人賀華成也表示，二次元的泛化，是中國經濟的變化帶來的。審美和技術的進步都對二次元進行了推動。閱文集團版權拓展高級總監王蕓認為，在IP時代，影視產品需要多方合作聯手打造。網絡小說已經從移動閱讀，到電視劇、片的改編，到影視產品系列，基于平臺大數據，各合作方聯手打造一個IP，使它產生協同價值，更催生粉絲經濟。

　　申萬宏源表示，爆炒IP后，也需理性回歸。2015年是IP元年，知名IP被各家收入囊中，并計劃將其中很多熱門IP作品于2016年投放市場。IP價格水漲船高，為后端變現帶來了較大壓力，然而只有頭部內容才會在市場上贏得較大的經濟效益和社會效益。知名IP+知名演員并不一定是收益的“保護傘”，改編作品中只有少數能實現超越原IP的價值。近兩年，《大圣歸來》的成功提振國漫信心；以奧飛(002292，股吧)為代表的一批企業實現資產證券化；一級市場對關注度提高，以上因素推動國漫有望迎來拐點。

　　偶像經濟領域市場集中度不高

　　當下互聯網娛樂的深入發展讓當前新生代藝人爆發和成名，這當中的藝人工廠正獨占鰲頭醞釀爆發。

　　申萬宏源中小盤孟燁勇團隊表示，藝人爆發的土壤是基于對“追星”及“成名”的需求。隨著物質生活的極大豐富、自我意識增強及社會的發展，娛樂占據了“90后”及“00后”生活的重要部分。同時電影票房的增長（2015年票房收入440億元，增長49%）、明星片酬及代言金額水漲船高等，都說明粉絲經濟長尾效應顯著。一方面，明星陪伴成長的作用不可小覷，偶像生命力可得到長久的延續；另一方面，明星同款、明星代言商品廣受追捧。

　　對比美國、日本以及韓國的藝人經濟模式，申萬宏源指出，我國的藝人經紀服務市場整體呈現出市場集中度較低的特點，多以小規模經紀公司和個體戶形式存在。還處于起步階段，存在一些弊端，如專業性不夠強、經紀公司難以綁定成名藝人、本土化水平較低、缺乏內生生產力等。而這導致影視作品制作方大量啟動新人，將經費更多投入到制作中。效仿日韓，國內藝人養成已逐漸由“藝人IP包裝模式”轉變為“愛豆IP養成模式”。未來經紀公司的核心競爭力在于通過粉絲經濟幫助藝人們開發他們綜合的商業價值，讓藝人們賺到只有通過與平臺合作才能獲得的增量價值，并且在圍繞這些增量價值與藝人按比例分成的同時，把屬于平臺的價值沉淀下來。我國藝人工廠格局尚未形成，存在較多。