今年上半年，以煤炭、鋼鐵為代表的傳統強周期行業仍然處于產能過剩的陰影之中，限產保價、“看天吃飯”仍是行業的主旋律。盡管強周期行業中有一部分在“苦苦煎熬”后等到了供給端局部改善的有利局面，業績有所恢復，但鋼鐵等產能嚴重過剩行業短期內供需局面仍然難以改善。

       限產收縮供給端

       2014年上半年業績報告統計數據顯示，從營業收入、凈利潤等財務數據以及盈利能力、成長能力等財務指標來看，部分過剩產能行業今年上半年的經營狀況正在逐漸好轉，其中，化工、玻璃制造、水泥制造、橡膠等行業今年上半年的資產負債率和存貨周轉率都出現好轉態勢。

       化工行業今年上半年的營業收入同比下降1.88%，但化工企業的整體凈利潤水平同比增長6.61%，其中純堿、氯堿行業通過限產保價業績大幅度提升。

       水泥制造業上半年營業總收入同比增長10.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大增67.82%，相較于去年同期1.61%的下降幅度，水泥企業的盈利情況進一步好轉。

       以龍頭公司海螺水泥為例，該公司2014年上半年實現營業收入287.8億元，較上年同期上升22.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為58.2億元，較上年同期上升90.2%。而去年同期公司營收和凈利的增速分別為14.33%和4.89%。同時，公司資產負債率為33.87%，去年同期為39.23%，存貨周轉天數為41.3天，去年同期為43.03天，也出現改善跡象。

       海螺水泥的情況顯示出水泥行業供求關系在進一步好轉。宏源證券研報指出，海螺水泥凈利大增九成，水泥價格同比大幅上漲是主因。上半年，公司水泥銷售均價為252元/噸，與去年同期相比上漲23元/噸。與此同時，煤炭價格下降，帶來成本下降，也對公司利潤構成支持。此外，財務費用下降也帶來業績增厚。海螺水泥上半年水泥銷量達1.14億噸，同比增長11%，大幅超越行業增速，市場占有率持續提升，并且，減少外銷熟料，提高終端控制力。

       水泥行業中，業績增長比較明顯的還有福建水泥。