1、貨幣金融政策

近幾年，重大會議及金融監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)化貨幣、金融政策支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級。2021年12月，中央政治局會議、中央經(jīng)濟(jì)工作會議分別強(qiáng)調(diào)“實現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)”以及“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持”。金融監(jiān)管部門也持續(xù)強(qiáng)化政策落地見效：2021年3月，央行召開信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整座談會，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加大對科技創(chuàng)新、制造業(yè)的支持，提高制造業(yè)貸款比重，增加高新技術(shù)制造業(yè)信貸投放。

2023年后金融支持科技創(chuàng)新的政策導(dǎo)向進(jìn)一步強(qiáng)化。2023年7月24日，政治局會議強(qiáng)調(diào)“發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，大力支持科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展”，2023年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面的支持力度”，“科技創(chuàng)新”居于首位，體現(xiàn)政策基調(diào)的強(qiáng)化。

貨幣金融對新質(zhì)生產(chǎn)力的支持政策主要涉及加強(qiáng)頂層設(shè)計、支持科技貸款、拓寬融資渠道、推廣跨境融資和建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)等五個方面。

（1）我國科創(chuàng)金融制度和市場體系持續(xù)健全

金融管理部門加強(qiáng)頂層設(shè)計，不斷完善金融支持科技創(chuàng)新的政策框架，優(yōu)化市場機(jī)制、豐富金融支持工具，目前，我國已初步建成包括銀行信貸、債券市場、股票市場、創(chuàng)業(yè)投資、保險和融資擔(dān)保等在內(nèi)，全方位、多層次的科創(chuàng)金融服務(wù)體系。

（2）推動科技型企業(yè)貸款保持較快增速

首先，央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具定向支持，2022年4月、9月，央行先后創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新再貸款、設(shè)備更新改造專項再貸款，截至2023年三季度末余額分別為3456、1672億元，較2022年末分別增加1456、863億元。其中，科技創(chuàng)新再貸款支持“高新技術(shù)企業(yè)”、“專精特新中小企業(yè)”、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等科技創(chuàng)新企業(yè)，該資金也能夠起到一定杠桿作用，央行在2023年8月新聞發(fā)布會上披露，截至2023年6月末，科技創(chuàng)新再貸款余額3200億元，撬動金融機(jī)構(gòu)發(fā)放科技型企業(yè)貸款約1.75萬億元。

其次，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立服務(wù)科技創(chuàng)新的專營組織架構(gòu)、專門風(fēng)控制度、專業(yè)產(chǎn)品體系、專項考核機(jī)制，推動信貸資源向科創(chuàng)領(lǐng)域傾斜。從商業(yè)銀行的實踐看，設(shè)立了多種創(chuàng)新型信貸產(chǎn)品，例如：技術(shù)提升支持貸款、大中型企業(yè)固定資產(chǎn)購置貸款、科創(chuàng)貸等。截至2023年末，我國“專精特新”、科技中小企業(yè)貸款增速分別是18.6%和21.9%。制造業(yè)中長期貸款余額同比增長31.9%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款增速達(dá)到34%，均顯著高于10.6%的全部貸款增速。

（3）資本市場創(chuàng)新制度及產(chǎn)品助力新質(zhì)生產(chǎn)力

設(shè)立科創(chuàng)板、北交所，深化新三板改革。推出科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債等債券產(chǎn)品，拓寬科技型企業(yè)直接融資渠道。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2024年1月26日，我國科創(chuàng)公司債余額約5042億元，科創(chuàng)票據(jù)余額約2990億元，合計約8032億元。

（4）推動科技型企業(yè)跨境融資便利

部分初創(chuàng)期的科技型企業(yè)由于自身凈資產(chǎn)小而面臨無法獲得更多跨境融資等難題，為此，從2018年起，國家外匯局持續(xù)加強(qiáng)和完善面向科技創(chuàng)新的外匯政策供給，出臺針對高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)的跨境融資便利化政策，允許其在一定額度內(nèi)自主借用外債，大幅降低企業(yè)融資成本。此外，推進(jìn)合格境外有限合伙人外匯管理試點(diǎn)，鼓勵和引導(dǎo)外資通過私募股權(quán)基金參與投資境內(nèi)科技型企業(yè)。優(yōu)化跨國公司跨境資金的集中化便利政策，幫助科技型企業(yè)提高資金應(yīng)用效率，降低財務(wù)成本。

2023年12月，外管局發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步深化改革促進(jìn)跨境貿(mào)易投資便利化的通知》，從主體范圍、試點(diǎn)地區(qū)、試點(diǎn)額度等方面升級了科技企業(yè)跨境融資便利化政策，一是在以往高新技術(shù)、“專精特新”企業(yè)的基礎(chǔ)上，將科技型中小企業(yè)納入試點(diǎn)主體，支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；二是政策覆蓋范圍從此前的17個?。ㄊ校U(kuò)展至全國；三是將此前17個?。ㄊ校┑谋憷~度提高至等值1000萬美元，其余地區(qū)的便利化額度暫定為等值500萬美元，便利高新技術(shù)、“專精特新”和科技型中小企業(yè)跨境融資，同時防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。

（5）科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)穩(wěn)步推進(jìn)

截至目前，我國已在北京、上海、濟(jì)南等7地設(shè)立了科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)。建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)有利于助力科創(chuàng)企業(yè)解決融資難題，助力科技向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，相關(guān)政策包括提高科創(chuàng)企業(yè)獲貸率；支持科創(chuàng)企業(yè)對接多層次資本市場；強(qiáng)化數(shù)字賦能，引領(lǐng)科創(chuàng)金融技術(shù)突破等。

2、財政政策

財政政策積極配合產(chǎn)業(yè)政策及科技政策發(fā)展，主要從項目資金、財政貼息、減稅降費(fèi)等方向給予支持。二十大后財政政策基調(diào)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)協(xié)同發(fā)力，2023年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會明確要求“要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性。加強(qiáng)財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策協(xié)調(diào)配合，把非經(jīng)濟(jì)性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強(qiáng)化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力”。產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線，但轉(zhuǎn)型過程中可能面臨財政收入不足、貨幣政策寬信用體量不夠、經(jīng)濟(jì)增速承壓等問題，核心解決之道在于財政貨幣的有效配合，未來將逐步形成產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動財政、貨幣協(xié)同發(fā)力的政策格局。由此來看，財政政策將重點(diǎn)圍繞產(chǎn)業(yè)及科技政策發(fā)力，主要通過一般公共預(yù)算、專項債資金等方式給予資金支持，財政貼息配合信用擴(kuò)張，以及結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)政策積極落地。

一般公共預(yù)算及專項債資金加強(qiáng)對科創(chuàng)領(lǐng)域的支持力度。財政資金積極發(fā)力促進(jìn)科創(chuàng)事業(yè)發(fā)展，從一般公共預(yù)算支出角度來看，與科創(chuàng)發(fā)展相關(guān)度極高的科學(xué)技術(shù)、教育及文體傳媒領(lǐng)域支出占財政支出比重達(dá)到近25%，其中教育支出對基礎(chǔ)創(chuàng)新、產(chǎn)學(xué)研轉(zhuǎn)換等提供重要支撐作用，文體傳媒則對創(chuàng)新科普、科創(chuàng)宣傳等有所幫助。此外，地方政府專項債券的使用范圍也在不斷拓展，2023年新增新能源基建及新型基礎(chǔ)設(shè)施項目，2022年10月13日，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布《關(guān)于組織申報2023年地方政府專項債券項目的通知》，明確2023年專項債投向擴(kuò)大到11個領(lǐng)域，增加新能源項目和新型基礎(chǔ)設(shè)施2個領(lǐng)域，其中新能源項目并入能源項目大類。

財政貼息也是重要財政工具。近年來我國加大了財政貼息對特定領(lǐng)域的支持力度。2022年5月起，先后對教育、民族貿(mào)易及特需商品、初創(chuàng)企業(yè)和個體工商戶、高校醫(yī)院等進(jìn)行貼息支出；2023年9月則推出創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款，對貸款實際利率的50%利息進(jìn)行財政貼息。財政貼息有助于降低特定領(lǐng)域的企業(yè)融資成本，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策也是重要支撐。2023年8月起結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策積極出臺，重點(diǎn)在于降低科技制造業(yè)、高技術(shù)企業(yè)、中小微及個體工商戶、出口和跨境電商等企業(yè)經(jīng)營壓力，促進(jìn)企業(yè)積極參與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，先后出臺了對先進(jìn)制造業(yè)增值稅加計抵減正常測、研發(fā)費(fèi)用加計扣除政策、設(shè)備器具扣除有關(guān)所得稅政策、研發(fā)機(jī)構(gòu)采購設(shè)備增值稅減免政策、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新有關(guān)的稅收政策等等，預(yù)計2024年結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策有望進(jìn)一步加碼，進(jìn)一步加大對科創(chuàng)、綠色、數(shù)字等領(lǐng)域的支持。

3、產(chǎn)業(yè)政策

支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，主要內(nèi)容包括打造產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展、產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)業(yè)項目揭榜掛帥攻關(guān)等內(nèi)容。

對于產(chǎn)業(yè)政策的下一步政策走勢方面，具體政策支持方式可能存在一定差異，科技創(chuàng)新層面延續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，優(yōu)化科研激勵機(jī)制等。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)側(cè)重于培育產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展壯大，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭力和擴(kuò)大市場規(guī)模，如提供稅費(fèi)減免等產(chǎn)業(yè)政策。未來產(chǎn)業(yè)側(cè)重于技術(shù)突破和科技成果轉(zhuǎn)化，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作，落實一批重大技術(shù)項目揭榜掛帥攻關(guān)，加強(qiáng)政府引導(dǎo)基金、VC/PE基金等金融資源的支持作用，疏通科技成果轉(zhuǎn)化路徑。

       4、地方政策
        當(dāng)前，共有26個省份的政府工作報告在相對靠前的位置重點(diǎn)提及了“新質(zhì)生產(chǎn)力”，從各省政府工作報告的內(nèi)容來看，“新質(zhì)生產(chǎn)力”所涉及的行業(yè)廣泛，但關(guān)鍵還是創(chuàng)新和技術(shù)突破?？梢姰?dāng)前經(jīng)濟(jì)政策優(yōu)先級高的依然是科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級，“不走老路”、“不搞強(qiáng)刺激”的政策定力很強(qiáng)。