社會資本參與EOD項目與政府形成的是一種長期合作關系，通過對流域治理類、片區(qū)開發(fā)類、礦山修復類EOD模式項目進行調(diào)研歸納。本文從社會資本方角度出發(fā)，提出了社會資本投資開發(fā)EOD模式項目實施策略。

一、建立風險識別及責任分配機制

風險識別是項目管理的基礎，更是穩(wěn)定合作體系的基礎。EOD模式項目風險可大致劃分為以下幾類：

1.政策風險。主要包括因合作期間內(nèi)政策變化造成協(xié)議所約定的內(nèi)容不能完全履行，多見于因項目審批程序復雜，造成項目審批延誤，進而延誤建設；少數(shù)政策風險產(chǎn)生于社會公共利益需要，經(jīng)政府批準后的提前終止合作。

2.征地拆遷與補償風險。被征遷人（單位）對征地拆遷安置補償標準有異議，從而導致的工期延誤和與相應成本增加的風險。

3.法律風險。包括由于地方政府立法和變更法律造成的風險。

4.設計風險。主要是設計工程當中技術等級選擇不當和規(guī)劃設計質(zhì)量缺陷等因素造成的風險。

5.建設風險。項目建設期可能發(fā)生的工期延誤、成本增加、工程質(zhì)量、第三方責任等風險，建設風險形成因素眾多，影響最直接，需要引起高度關注。

6.融資風險。融資風險主要來自兩個方面，一是融資方案的不確定性，二是資金到位情況的不確定性。

7.不可抗力風險。由不能預見、不能避免、不能克服的客觀因素導致的項目損失風險，包括自然災害和社會異常事件。

8.經(jīng)濟風險。經(jīng)濟風險主要包括通貨膨脹風險和利率風險。

綜合考慮政府、平臺公司、社會資本方的風險管理能力、項目回報機制和市場風險管理能力等要素，按照最優(yōu)風險分配原則、風險收益對等原則和風險可控原則進行風險分配，能夠較為合理的將風險損失降至各方接受范圍內(nèi)，保障項目成功。

二、完善項目交易結(jié)構(gòu)

交易結(jié)構(gòu)作為社會資本與政府方合作的基礎框架，是EOD模式項目的核心內(nèi)容，不同項目間存在一定差別。本文從共性角度出發(fā)，對EOD模式項目交易結(jié)構(gòu)核心內(nèi)容進行構(gòu)建，提出實施策略。

1.土地取得方式。土地權(quán)屬不發(fā)生變更，項目建設用地的審批及臨時用地的責任由SPV公司承擔，基礎設施服務類土地使用權(quán)通過劃撥方式取得。

2.項目資產(chǎn)形成及權(quán)屬。涉及實體類不動產(chǎn)、技術資料、管理制度及財務賬目等資產(chǎn)，資產(chǎn)權(quán)屬一般按照社會資本是否擁有項目土地使用權(quán)原則來確定。

3.股東回報機制。社會資本股東按照股權(quán)比例參與分紅，還可參與施工總承包的方式獲取利潤。SPV公司首先需確定項目開發(fā)成本構(gòu)成，測算出綜合成本。按照項目建設成本確定合作期內(nèi)成本返還金額。社會資本方投資收益則依據(jù)事先約定收益率計算。

4.調(diào)價機制。涉及調(diào)價的投資主要發(fā)生在建安工程費、工程建設其他費和前期工作費，社會資本方在參與項目初期必須與政府方明確調(diào)價機制，將發(fā)生變更費用計入總成本。

5.退出機制。項目合作期滿，社會資本需在收回項目建設成本及收益后，SPV公司無償向政府方指定平臺公司移交資產(chǎn)。

6.合同提前終止機制。合作期尚未完成，一方或雙方提前終止合作，需明確約定提前終止補償情形及補償標準，約定股權(quán)的轉(zhuǎn)讓及受讓條件。

三、發(fā)揮監(jiān)管的基礎保障性職能

監(jiān)管職能的建立是基于不同主體間的授權(quán)關系，社會資本方發(fā)揮監(jiān)管職能的策略主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.履約監(jiān)管。履約監(jiān)管的核心在于合同制定和合同履約兩個部分，合同制定應當制定履約擔保機制保障合約履行，通常采用建設期履約保函和移交履約保函。

2.行政監(jiān)管。項目全生命周期的不同階段，各行政監(jiān)管部門的具體職責和監(jiān)管側(cè)重內(nèi)容不同。項目前期行政監(jiān)管側(cè)重方案、報告、資質(zhì)、合約等方面的合規(guī)性監(jiān)管。項目建設期側(cè)重對工程質(zhì)量、安全、進度等方面進行監(jiān)管。項目移交監(jiān)管主要體現(xiàn)在項目移交階段合同執(zhí)行情況的監(jiān)管及移交的工程質(zhì)量監(jiān)管。

3.公眾監(jiān)管。公眾監(jiān)管是項目監(jiān)管的重要一環(huán)，貫穿于項目實施的各個階段。在整個項目周期內(nèi)，群眾及社會群體通過各種渠道向政府進行意見反饋。項目績效評價結(jié)果應適度對外公開，保證績效評價的公開透明。

四、生態(tài)產(chǎn)業(yè)關聯(lián)一體化實施

就政府方而言，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的整體提升是EOD模式項目的重點治理目標；社會資本則更注重生態(tài)環(huán)境對經(jīng)濟價值的溢出效應，對產(chǎn)業(yè)具有較強吸引力，為投資收益提供保障。基于目標價值的不同，社會資本在參與EOD項目開發(fā)時應充分考慮項目的外部經(jīng)濟屬性，明確項目開發(fā)后的收益來源及邊界。此外，社會資本在開發(fā)項目初期應對項目特色與項目所在地經(jīng)濟社會需求進行調(diào)研，在生態(tài)環(huán)保整體提升前提下，綜合經(jīng)濟社會需求與產(chǎn)業(yè)開發(fā)，實現(xiàn)有機結(jié)合，即項目開發(fā)建設與后續(xù)的產(chǎn)業(yè)導入一體化規(guī)劃、設計，合理確定建設內(nèi)容，將成本、收益率、開發(fā)周期、政策保障等先決條件與產(chǎn)業(yè)開發(fā)一體化實施，平衡項目投入與收益。

五、統(tǒng)籌規(guī)劃系統(tǒng)開發(fā)

EOD模式項目的開發(fā)是一項集合多門類的綜合性開發(fā)項目，需對項目開發(fā)過程當中的各項子工程進行統(tǒng)籌規(guī)劃，建立項目全過程系統(tǒng)性開發(fā)理念。在項目開發(fā)建設方面，規(guī)劃設計階段即量化各項建設內(nèi)容的評價指標體系，將規(guī)劃設計理念與實體工程融合貫通，提升項目整體生態(tài)化、信息化和智能化水平，吸引產(chǎn)業(yè)進駐。在組織管理方面，社會資本作為項目投資建設的主體，應與政府方建立“友誼”型合作機制，確保項目的有序開發(fā)，實現(xiàn)生態(tài)、經(jīng)濟、社會的綜合效益最大。在政策支持方面，社會資本在項目前期可研階段，與地方政府對項目開發(fā)建設進行談判，政府方的配套性政策服務于項目開發(fā)的全周期，政策性支持既是項目順利實施的先決條件，又能充分發(fā)揮政府方在項目實施當中的促進作用，保障社會資本方的權(quán)益。