地方政府債券作為一項積極的財政政策，在發揮穩投資、調結構、惠民生、補短板的過程中發揮著重要的作用，也是國家力推的關于政府基礎設施和公共服務投資項目的一種融資的方式和手段。從發行利率看，地方政府債券利率一般在2.3%—3.6%，低于銀行貸款等其他融資利率，以減少政府債務負擔。從發行期限看，地方政府債券具有回收周期長、資金規模大等特點，多鼓勵10年期以上的中長期類型債券，提高資金期限與項目周期匹配度，使地方政府實現融資成本的降低，促進資金落實及項目落地，帶動區域經濟發展。
全國地方政府債券發行情況
根據中國債券信息網、專項債券信息網等公開網站發行情況統計，從債券結構看，2024年上半年全國范圍內一般債發行10442.82億元，專項債券發行24485.19億元，一般債券和專項債券較以往年度相比，發行節奏較慢，明顯低于同期值，預計第三季度將迎來發債高峰；從債券性質看，新增債券發行額18258.69億元，其中新增一般債券發行額3324.01億元，新增專項債券發行額14934.68億元，發行規模低于歷史同期；據今年3月發布的《政府工作報告》，2024年我國擬安排新增地方債限額4.62萬億，其中專項債新增限額3.90萬億，截至6月末，新增債券和新增專項債券分別完成全年發行計劃限額的39.52%、38.29%。發行再融資債券16669.32億元，與以往同期數據保持持平。
各地區地方政府債券發行情況
從債券主體看，上半年，廣東地方債發行3504.91億，發行規模排名全國第一；發行金額最低的地區為新疆生產建設兵團，債券發行金額為57.64億元。總體來看，發行金額在2000億-3000億元的發行主體有3個，分別是山東省、江蘇省、河南省；發行金額在1000億-2000億元的發行主體有10個：重慶市、江西省、北京市、貴州省、天津市、湖北省、四川省、浙江省、安徽省和河北省；發行金額在500億-1000億元的發行主體有9個，分別為遼寧省、福建省、廈門市、山西省、云南省、陜西省、內蒙古自治區、湖南省、廣西壯族自治區；其他發行主體的地方政府專項債券發行額均低于500億元。
從新增專項債券發行規模看，新增專項債券發行共涉及29個地區，其中2024年上半年地方政府新增專項債券發行金額最高的地區為廣東省，金額高達2408.09億元，發行金額在1000億-2000億元的發行主體有3個，分別是安徽省、浙江省和山東省；發行金額在500億-1000億元的發行主體有6個，分別為福建省、四川省、湖北省、江蘇省、河北省和河南省；19個地區發行金額在500億元以下，分別為：大連市、黑龍江省、吉林省、甘肅省、內蒙古自治區、陜西省、天津市、山西省、新疆維吾爾自治區、廈門市、深圳市、海南省、寧波市、廣西壯族自治區、青島市、湖南省、北京市、重慶市、江西省；其他地區未提及2024年上半年新增專項債券發行情況。
新增專項債券發行情況
經統計近5年上半年專項債券發行情況，發現新增專項債券發行規模波動較大。其中2022年上半年發行規模最大34062.17億元；2020年和2023年上半年的發行規模均在22000億元以上。總體來看，2024年上半年與2021年上半年發行規模最相近，但比2021年上半年發行規模高4791.34億元。
地方政府債券發行期限情況
從發行期限來看，上半年地方政府債券平均期限為12.35年，其中新增專項債券平均期限18.15年，新增專項債券各發行期限中發行規模最大的為30年期，其發行規模為3938.85億元，占新增專項債券發行規模的26.37%。
地方政府債券發行利率情況
從發行利率來看，2024年上半年全國已發行地方政府債券平均利率2.47%，其中新增專項債券平均利率為2.56%，從總體來看，債券發行利率整體隨債券發行期限的延長而上升。7年期及以下的短期地方政府債券平均利率高于同期限的新增專項債券平均利率，從中長期期限來看，地方政府債券與新增專項債券的平均利率趨于一致。
小結
2024年上半年地方債發行節奏有所放緩，發行規模有所下降，新發行地方債以專項債為主。債券期限有所拉長。從發行成本看，發行利率整體下降。
近年來各地政府利用政府債券尤其是專項債進行基礎設施建設、調整經濟結構的意識逐步增強，政府債券市場化水平也逐步提高，在利用政府債券作為積極財政重要著力點的同時，應更注意債務的合理性及可持續性問題，建立健全專項債券“借用管還”全生命周期管理機制，切實提高專項債券資金使用效益。
