2009年新醫改實施后，醫藥市場出現了幾年高速成長。隨著醫保廣覆蓋過程的結束，行業增速有所回落，但從中長期看來，醫療健康產業依然是投資機會最確定的板塊之一。從國際經驗看，人口老齡化、城鎮化、疾病譜變化、居民保健意識增強等因素決定了醫療健康產業會保持較高的增長速度。根據中國國家統計局和世界銀行統計數據，2014年我國衛生支出占GDP的比重為5.55%，而美國為17.47%，相比之下產業中長期空間巨大。
人類對健康和生命的需求是永無止境的，醫療健康是一個不用擔心需求的行業。從供給端來看，行業有較高的技術壁壘和政策壁壘。醫藥是技術密集型行業，新藥研發需要巨大的資金投入及長期的技術積累。藥品有嚴格的審批和監管制度，新藥從臨床研究到上市的時間周期一般在10年以上，進入門檻較高。醫務人員的專業化技能同樣需要較長時間的學習、訓練及經驗積累。較好的供需格局決定了醫療健康產業能維持較高的盈利水平。
創新和并購是行業永恒的主題。跨國制藥巨頭無一例外不是通過創新和并購發展壯大。在我國經濟結構轉型的背景下，醫藥行業將引領產業結構升級的步伐，新藥和新的治療手段會不斷涌現，整合并購也將愈發活躍。創新和并購將給二級市場帶來投資機會。
這幾年醫患關系時有緊張，一定程度上也與人民群眾的醫療健康需求未被較好滿足有關，對行業是挑戰也是機遇，醫療服務行業的改革將進一步深化。醫療健康產業經過前幾年的高速增長后基數變大，行業整體增速放緩，但仍屬穩健增長行業，而且細分行業之間分化明顯，仍有結構性投資機會。站在這個時點，我們相對看好創新藥、醫療服務、健康管理、醫藥流通等子行業。
創新藥，在醫保控費的大背景下，競爭較激烈的仿制藥行業面臨下行風險，但國內創新藥供給卻是嚴重不足。創新型藥企有望走出長期慢牛格局，伴隨著創新藥企業的國際化，中國藥企有可能出現幾千億市值的上市公司。企業國際化的過程也在不斷演變：最初是原料藥等出口、逐步到醫療器械和仿制藥出口、未來創新藥企業有望逐步走向世界，中國醫藥產業升級的步伐從未停歇。另外，精準醫療是未來幾年最重要的產業方向之一，隨著測序技術、基因編輯技術、免疫細胞治療等技術的發展，整個行業有望加速：比如免疫細胞治療技術(CAR-T)已經能夠治愈B淋巴細胞白血病，預計相關產品2017年就能上市，將會對整個產業產生較大的正面刺激；CAR-T和TCR-T在實體腫瘤領域的研究也如火如荼，近年獲得突破的可能性也較大。結合基因編輯技術后，也有望實現異體免疫細胞治療，相比于自體免疫細胞治療會大幅降低成本。
醫療服務，醫療服務政策春風頻吹，中長期看好，民營醫療服務機構的占比將持續提升。近2年出現了很多新的業態：康復、養老、醫院IVD中心實驗室的外包、第三方獨立影像等。政策利好頻出，比如2016年3月9日人社部等5部委聯合發布《關于新增部分醫療康復項目納入基本醫療保障支付范圍的通知》，決定將康復綜合評定等20項醫療康復項目納入基本醫療保險支付范圍(從原來的9項增加到29項)，有望對康復行業產生長足拉動。
健康管理，環境因素、工作壓力、生活習慣變化等因素導致疾病譜發生變化，發病率提高，發病年輕化。同時，居民的健康意識又在增強。與健康管理相關的體檢服務、慢性病管理、私人保健醫生服務、體育健身等行業有著廣闊的發展空間。
醫藥流通。流通行業過去主要只承擔了“搬運工”的角色，所以行業地位較低。在處方藥外流、醫保控費、O2O的大背景下，他們橫向開始行業整合，縱向開始涉足醫保控費、電商、慢性病管理(利用藥店終端實現O2O)等，行業地位和業務附加值大幅提升。
此外分級診療、醫生集團等新趨勢在今年也開始有所加速，中長期會給行業帶來較大的變化，整個醫療產業的資源配置將更加的合理和優化。
